年初以来，在震荡下行的资本市场里，投资者吃尽了苦头，然而却成全了银行理财市场的牛市行情。上海银监局发布的《2008年上半年银行个人理财业务分析报告》显示，截至今年6月末，银行个人理财产品募集资金总量已超过去年全年，同比增长了1.89倍。大部分投资理念趋于保守的投资者，将收益稳健的信托类理财产品视为首选产品。


　　信托类产品占据半壁江山

据统计，截至6月末，银行个人理财产品余额比年初增长近20%，同比增长73.31%。《报告》指出，以信托类理财产品和债券(资讯,行情)、货币市场工具类理财产品为主导的人民币理财产品，呈快速发展态势；中外资银行重点差异凸显：中资银行在信托类产品中占优，外资银行在结构性理财产品和QDII业务上更具优势。


　　在全球股市低迷、基金等投资亏损严重的情况下，银行理财市场产品结构在悄然变化。高风险结构性理财产品、QDII及新股申购类产品发展势头大不如前；而信托贷款类和票据类产品上半年成为市场的“绝对主角”。上半年信托类理财产品保持高增长态势，截至6月末，信托类理财产品余额为581.21亿元，占个人理财产品市场总量5成以上，募集资金767.64亿元，约占募集资金总量59.51%。风险较低、趋保守的保证收益型产品正迅速崛起，上半年保证收益型产品募集量占比达77.74%。


　　中外资银行理财主攻点有别

　　上半年理财市场，中资银行仍占据绝对的市场分额。但外资银行在人民币理财业务上的扩张，也值得关注。截至6月末，上海9家外资银行推出人民币理财业务，产品余额72.86亿元，比年初增长65.82%，同比增长3.76倍；募集资金51.39亿元，已超去年全年募集资金量。《报告》显示，上半年，外币理财业务增速大幅放缓，余额比年初下降22.25%，募资量不及去年全年一半。


　　因擅长的外币理财萎缩严重，外资银行调整了主攻点，在结构性理财和QDII上大举抢占市场份额。《报告》披露，到6月末，外资银行结构性理财产品余额达131.95亿元，占上海市场结构性理财产品总量的49.53%。外资银行结构性产品更为多元化，股票、商品、利率、汇率及其他类型的产品都成为挂钩对象，中资银行的产品结构较为单一，以挂钩利率、汇率类为主。此外，外资银行QDII业务全面超越中资行，尤其二季度以来，中资银行仅发售QDII产品0.29亿元，同期外资银行则发售11.4亿元。


　　理财风险仍不能忽视

　　但银行理财市场并非完全无风险。以眼下最受青睐的信托贷款类理财产品为例，投资者在甄选时仍需注意一些问题，如信托项目下信托资产的质量，如未能如期收回，不仅收益会受影响，本金也有可能损失。其次要关注理财产品期限，期限越长，投资者资产的流动性就越差，可能导致丧失其他更好的投资机会。


　　事实上，今年以来部分信托类理财产品到期收益，甚至不及同期存款。如某国有银行一款保本浮动收益型信托类产品，8月3日到期兑付，理财期364天，到期收益率仅4.11%，比同期存款利率还少0.03个百分点。某股份制银行4月底募集的理财产品，至今累计收益仅1.05%。


　　此外，受累于国际商品市场价格大跌，与石油、黄金(资讯,行情)等挂钩的结构性产品，到期收益令人担忧。理财专家建议，近期投资者须回避挂钩大宗商品的产品。而QDII产品前景也不乐观。目前，农行QDII收益水平在所有银行中最高，平均收益为1.005，中资银行中仅农行的QDII平均值未出现亏损。相关统计显示，部分银行的QDII产品已全线亏损，最严重的产品净值下跌已将近一半。