导读：传闻实质利好或将密集出台

　　　经济刺激方案轮廓隐现 高层确在考虑扩张性财政

　　　巴菲特抄底：5亿美元投中国公司遭拒

       传闻实质利好或将密集出台

　　多位官方和民间学者都相信，尽管龚方雄的方案未必可信，但政府出台类似美国、日本的经济刺激方案，只是早晚的事。考虑到摩根大通在业界的地位，且龚方雄是著名经济学家厉以宁的学生，而后者一直是中央政府所倚重的经济智囊之一，人脉极为广泛，难免让市场产生一些联想。一些分析人士认为，摩根大通发表这种观点，不排除其提前得到了某种风声，而趁机做个影响市场的"机会主义者"。

　　官方智囊探讨宏调政策 龚方雄或提前得风声

　　多位官方和民间学者都相信，尽管龚的方案未必可信，但政府出台类似美国、日本的经济刺激方案，只是早晚的事。

　　摩根大通首席经济学家龚方雄无可争议地成为这几天的经济话题主角，因为他的一份"刺激经济"报告左右了本周的股市上蹿下跳的进程，而且也引发了一场国际投行的争辩以及围绕该争辩的救市方案之争。

　　20日，沉沦多时的A股在朦胧利好之下大涨，沪深股市涨幅均超7%，分别收复2500点和8000点整数位，双双创出今年4月24日以来的最大单日涨幅，同时带动香港恒生指数上涨。

　　可惜的是，朦胧利好还处在一种"政策猜度"和"政策建议"阶段，大涨之后，21日A股就再次调头向下，沪指一日大跌90多点，次日再跌26点，勉强守住2400点关口。

　　救市的真正动力肯定不会来自一份报告，而是来自即将出台的货真价实的经济刺激方案。但是，可以看得见的是关于宏观经济政策的大讨论已经全面转向为"如何救市"：到底是以财政政策为主刺激经济，还是通过放松货币刺激股市，进而引发财富效应，拉动消费刺激经济。

　　据22日《南方日报》报道，"近日官方经济智囊正齐聚北戴河，他们此番商议并试图寻求答案的命题正是'防止通胀'和'防止经济增速下滑'。而有关人士披露，智囊们'一致认为经济增速下滑比通货膨胀可怕'"。据了解，继续扩大内需和控制物价是中央下半年宏观调控的大方向。

　　在奥运期间召开的此次会议说明，决策层对于当下经济形势的严峻和奥运后经济的问题，有着清醒的认识。接受本报记者采访的多位官方和民间学者都相信，尽管龚的方案未必可信，但鉴于目前宏观经济和资本市场均到了一个极为重要的关口，政府出台类似美国、日本的经济刺激方案，只是早晚的事。

　　目前的悬念只是，怎样刺激经济?下多大力气刺激?何时出手?

　　抢夺调控话语权

　　政府刺激经济的计划还没有水落石出，但是外资投行却"投机"争夺话语权，其实只要明确了经济需要刺激，具体的刺激方案大家都可以列出一二三条来。

　　龚方雄19日抛出的报告就提出，"决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案"，将包括减税、稳定国内资本市场及支持房地产市场健康发展等多项措施。报告还提出，可能会动用部分外汇储备建立一只基金，以维持A股市场稳定--这与传言中的平准基金不谋而合。

　　似乎是为了配合这份报告，证监会或将以"二次发售"方式解决大小非问题、印花税有望再度下调、新股上市审批将暂停3个月等朦胧利好也在20日传出，导致了股市当日大涨。

　　接着，来自客户、媒体和市场等各方人士的电话让龚方雄应接不暇。报告的可靠性到底有多大?考虑到摩根大通在业界的地位，且龚方雄是著名经济学家厉以宁的学生，而后者一直是中央政府所倚重的经济智囊之一，人脉极为广泛，难免让市场产生一些联想。一些分析人士认为，摩根大通发表这种观点，不排除其提前得到了某种风声，而趁机做个影响市场的"机会主义者"。

　　旋涡中的龚方雄开始有意回避。本报记者联络采访时，他一再以"我很忙"婉拒。摩根大通亚太区新闻发言人则回应："报告是龚博士根据自己的研究而作出的判断，具体依据不便透露。"

　　为了抢夺话语权，投行之间大打口水仗的事一向不新鲜，这次也一样。

　　摩根大通方案出来之后，首先不买账的便是美林证券。次日美林随即发表研究报告，称"外汇储备不可能用于救市，千亿经济刺激方案不算什么"。

　　经济学家谢国忠接受本报记者采访时甚至认为，摩根大通的方案违反常识，是无稽之谈。"外汇储备怎么可能拿回国内消费呢?调控的目的本来就是要控制国内货币供应量。"但谢国忠同时强调，从年初起他就一直主张采取刺激经济的措施，具体措施包括适当加大公益性基础设施建设、多铺路架桥、改善国内投资环境等。

　　全国工商联研究室主任陈永杰则认为，刺激经济增长计划的说法，可谓既成立又不成立。其理由是，近两三个月，中央和各个部门都在采取措施，包括放松信贷等实际措施已经都在做了，而不是最近出台一揽子计划。

　　耐人寻味的是，尽管学者们为这个方案是否可靠和有价值争得不可开交，甚至两家外国投行各执一词，俨然是中国政府的政策传声筒，并不惜撕破脸皮，但迄今为止，并没有真正的官方权威人士对此置评--无论否认还是肯定。（中国证券网）

　　一份投行报告披露的数千亿元经济刺激方案引起轩然大波，但却无人识其真伪。不过，一向以稳健为纲的财政政策，确实已经有了积极的意味。

　　上周，本报多方求证获知，高层的确在考虑扩张性财政政策方案，目的是"适当缓一缓"紧缩政策，防止经济下滑。这一方案涉及的金额大约是3700亿元，其中包括2200亿元新增支出和1500亿元的减税计划。

　　消息人士称，方案已在中央财经领导小组层面获得认可，还需要财政部等部委进一步细化，再交国务院批准。不过财政部官员称，还没有听说相关方案。

　　在雪灾和四川地震之后，财政预算内可灵活支配的资金只剩数百亿元，这意味着，如果年内启动经济刺激方案，只有动用超收收入。

　　求证经济刺激方案

　　8月19日，摩根大通(亚洲)有限公司董事总经理龚方雄在他的一份报告中披露，中国高层领导人正在考虑一个2000亿-4000亿元人民币的经济刺激方案，包括减税和稳定资本市场以及支持房地产市场健康发展的政策。

　　这份报告并未得到任何官方人士的证实。但报告发表次日，中国股市暴涨。随后，报告在学界引起了广泛争议。

　　本报多方求证获知，一个类似的扩张性财政政策方案确实在考虑中，但目前尚没有最终的定论。

　　财政部官员称，他们已经知道有人出了这个"主意"。不过这位不具名的官员说，出主意和落实到预算是有距离的，财政部的政策应该是根据整个经济的需要--如果中国经济下滑明显，需要通过政府支出去刺激经济，从程序和资金来源上是可以实现的。

　　中央财经领导小组办公室的一位官员说，现在确实在考虑这样的政策，目的就是缓一缓紧缩政策，防止经济下滑。"虽然通过非正式途径流出了部分数据，但并不影响高层研究这一方案"。

　　本报获知，有关方案在中财办层面获得认可后，还需要经过财政部等相关部委的细化，并报国务院批准，而减税等政策的落实，还需要全国人大审议通过。

　　目前讨论的扩张性财政政策方案，涉及金额大约3700亿元，包括1500亿减税计划和2200亿新增支出计划。

　　据权威的市场机构透露，减税计划包含了个人所得税起征点提高、出口退税、中小企业税收优惠等几个方面，总额涉及1500亿元。

　　新增支出几乎包括了民生和投资等主要领域。如社保支出450亿元、农业460亿元、科技教育380亿元、公共建设350亿元、国企补贴80亿元、能源、大宗商品进出口补贴280亿元，等等。

　　不过，如果这一政策在年内落实，将会面临的问题是，，预算内已没有多少可用资金。（中国证券网）

　　在浓烈的北京奥运氛围中，"股神"沃伦·巴菲特22日在接受美国CNBC电视台采访时，再三谈到对中国行情的看好。

　　巴菲特透露，不久前他曾报价5亿美元想购买一只中国股票，但是遭到拒绝。巴菲特没有透露这只股票的名称和行业，但肯定地说，"这是一笔非常棒的交易，在环境适合的时候，你会看到我们在那里大规模投资。"

　　他特别提到因为目前中国的外资政策限制，还不能在中国内地随意购买股票。此前，巴菲特也是5亿美元入股中石油，获利35亿美元后，潇洒抽身。

　　这次采访是CNBC的"SQUAWK BOX"栏目8月22日在伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的总部所在地奥马哈进行的，采访持续了3个小时。

　　不担心中国前景

　　谈到在中国的投资前景，巴菲特提到，他的Iscar大连公司开业差不多一年了，工程进展迅速。"但我更喜欢购买证券，及购买我喜欢的公司，两件事情我都可能做。如果我们在未来几年在那里无所作为，我会很惊讶。"巴菲特说。

　　2007年，巴菲特带领他所投资的以色列切割刀具公司Iscar在大连投资了2785万美元，用以开设大连公司，目标是成为亚洲最大的宇航及汽车工业专用刀具生产基地。

　　很多经济学家担心，中国随着全球经济增长减慢，发展速度也会放缓。但巴菲特丝毫没有这样的担忧，认为中国的经济会发展得不错。

　　巴菲特认为未来10年、20年内，中国和印度将在现在的基础上取得长足的发展。"所以，我真的不是非常担心它们未来的发展是否将会遇到突然的干扰或其他，我也无法预测。如果我能预测，我仍然希望能以适当的价格，在适当的时候收购一些好的企业。"

　　"谁知道中国经济是否会过热、通胀严重或其他什么问题？"巴菲特强调他不担心不重要和不可知的事情。中国和美国一样，未来半年或一年发生什么真的并不重要，关键是未来10年会发生什么。

　　"我们要让事情变好，而事实是，中国会做得更好。因为他们起步较低，但是在过去的20年学到了大量的商业智慧，以及如何释放人的潜能。后面这一点美国较早前就学会了，但中国正在非常非常快速地掌握。"他说。

　　奥运期间，他并没有来到中国，而是守在电视机前，听别人解说赛况。谈到奥运，巴菲特说："在奥运会之前我就相信中国，而且他们也的确呈现了一场精彩绝伦的奥运盛会。他们有一群非常非常聪明的人，他们十分认真地要办一届精彩盛会，他们必将完成任务。"

　　记者问他，既然如此看好中国的情景，是否也在考虑现阶段有必要尝试学习普通话了。巴菲特幽默地说："不，不，我甚至不会去尝试吃中国菜。如果我不能在中国找到个麦当劳解决问题，我就很麻烦了。"

　　华尔街成"裸泳者的海滩"

　　在这场对巴菲特的采访前夜，一部名为《I.O.U.S.A.》的纪录片在全美公映。影片提醒美国人，如果美国联邦政府背负的53万亿美元债务继续"滚雪球"，一场经济灾难将会降临美国。

　　这部纪录片由黑石创始人皮特·彼得森投资拍摄，巴菲特在其中接受了访谈。纪录片片名由I.O.U.和U.S.A.两节叠加而成，前一节I.O.U.系英文"我欠你"发音简写，意为"借据"；后一节U.S.A.系"美利坚合众国"缩写，特指美国联邦政府。

　　在接受CNBC采访时，巴菲特说，他并不同意影片中的很多结论，但他赞同在大选之前来考虑这些问题。

　　"我曾说过只有当潮水退去，你才知道谁在裸泳。"巴菲特说，"好了，现在我们看到华尔街简直成了各式各样裸泳者的海滩。"

　　美国的次贷危机随着今年6月、7月的房屋抵押贷款重构越来越深，并且有进一步蔓延到信用卡领域的可能。巴菲特认为，这场危机正在变得更长和更深，但谁也不知道什么时候会好转。"从现在起未来5年美国经济可能会好一些，但最近5个月不一定。"

　　次贷危机的余波将继续给金融业和整个经济带来困难。他说，他本人领导的投资公司伯克希尔·哈撒韦公司的房产开发业务也因面临融资问题而进程放缓。

　　谈及"两房"时，巴菲特表示，房利美和房地美两家住房抵押贷款融资大户因为太大而不会轻易破产，但这并不意味着这两家公司的股票持有者能保住收益。他预言，鉴于房利美和房地美存在的问题正在不断加剧，联邦政府最终将不得不出手援助。

　　"房地美曾宣称是稳定的，房利美曾说他们每年利润将增加15％。"巴菲特说，"任何大型金融机构如果这样告诉你们，那他们一定是想欺骗你（giving you a line of baloney）。"

　　巴菲特还抨击了政府对于房利美和房地美的监管。"1992年国会专门成立了OFHEO，用来监管房利美和房地美。这个拥有200名员工和每年8000万美元预算的机构，每年写100页的报告来说这两个公司是如何的好。但当事情爆发后，他们写了340～350页的报告来检查哪里出了问题，他们抱怨管理层，抱怨主管、审计机构，但他们就是不说自己的问题。"

　　另外，巴菲特还认为，未来将会有更多的银行破产，尤其是那些深陷房地产领域的银行。不过，联邦储蓄保险公司可为银行储户提供存款保险将防止银行出现挤兑。

　　在谈到投资方面时，巴菲特指出，从另一个角度看，美国经济目前的困境为投资者创造了更好的投资机会，因为美国公司和企业的股票比一年前"更具吸引力"。

　　巴菲特在访谈中还称，已有人邀请伯克希尔·哈撒韦做大规模交易。还有更多人恳请伯克希尔·哈撒韦收购困境中的企业。巴菲特称其最近数月增持了美国运通或富国银行股份，但未指明是哪一家。（第一财经日报 丛玫）