本周的走势真是让人琢磨不透，周二大跌，周三大涨，周四大跌，周五大涨，无论是涨还是跌，都用极端的方式来表达。笔者一直以来就觉得奇怪，中国人崇尚中庸之道，而A股市场实在是不中庸。998点到6124点所有人都拼命买，6124点到今天的最低点2695点大家都拼命卖，结果是竹篮打水一场空，甚至是巨亏。国家对此表现似乎很满意，因为我们的众多国有资产都顺利上市，我们的资本市场不断发展壮大，A股市场全球排名第四，我们用18年时间就超过了绝大多数的发达国家，这真是令人自豪的事情。

受成品油和电价上调影响，今天上证指数剧烈波动，不但创下新低，而且振幅非常大。笔者认为以下几点值得注意：第一，今天的K线带有上下影线，上影线不短，下影线也不短，这在调整以来是少见的，这是多空双方力量趋向均衡的一种表现；第二，今日成交达到了813个亿，有明显地放大，尤其是上午的成交超过了500个亿，这也是近期以来难得的放量，显示有抄底资金入场；第三，大盘和中国石油〔股吧 行情〕的分时走势颇为相似，但明显比中国石油更为极端，大盘倒是和金融、房地产、煤炭石油、基金重仓和券商重仓等板块有些相似，表明今天中国石油的走势要强于大盘，中国石油因为利好消息而走强，大盘却需要为油价上涨的负面影响买单，因此走势较为综合。

板块上来看，今日电力板块几乎全线涨停，最终电力板块以9.07％的涨幅位居行业板块涨幅榜第一。新能源板块也是颇为强势，以6.94％的涨幅位居概念板块涨幅榜第一。这两个板块是油电价格上调的主要获益者。遗憾的是中国石油和中国石化〔股吧 行情〕表现一般，使得石化板块和煤炭石油板块表现平平。今天下跌的板块为钢铁、交通工具、汽车、造纸印刷、化纤等板块，油电价格的上调对于这些行业板块是不利的，短线来看，最好予以规避。

说真的，今天的行情走完后有些惊讶，一直以来，我们市场上的信息分为两种：第一种是我们得不到的消息，第二种是每一个人都知道的没有价值的消息，很奇怪今天的盘面居然基本上反应了昨晚的消息。笔者觉得，成品油和电价的上调，对于短期属于利好，因为中国石油和中国石化等公司对大盘的影响的确很大；而从长期来看，绝对是偏于利空的。

那么上调成品油，对于股市，对于行业、板块和个股都有些什么影响呢？笔者认为应该一分为二去看待。

有利的一面是：

第一，对于中国石油和中国石化这两大公司是绝对的利好消息，尤其是中国石化，因为中国石化自己炼厂的出厂价在每吨5040元左右，而上调之前进口柴油不扣税的价格大约为每吨11000元人民币，因此上调之后，中国石化的主营业务将得到大幅提升。另外，对于三季度成品油进口将延续进口增值税先征后返政策，也是一个利好。而我们知道，这两大公司对于A股市场，尤其是对于上证指数的影响是比较大的，如果他们因为利好支撑而走强，那么上证指数不愁不涨。只是有两点担忧，一是怕跟中国联通〔股吧 行情〕一样，二是怕走出二八分化行情。

第二，煤炭、新能源等替代能源类等板块和上市公司也会大幅受益，尤其是煤炭板块，因为煤炭相对于新能源来说是成熟能源，产量大，能大规模运输，煤炭价格上涨幅度不如油价大，所以煤炭就成了石油的最好替代品。那么，中国神华〔股吧 行情〕、西山煤电〔股吧 行情〕、山西焦化〔股吧 行情〕、安泰集团〔股吧 行情〕等公司自然有所获益了。另外，天威保变〔股吧 行情〕、川投能源〔股吧 行情〕、特变电工〔股吧 行情〕等已经具备大规模生产新能源的公司也是有机会的。

第三，缩小国内外油价价差，缓解成品油油价倒挂情况。之前加油站惜售的情况将得到一定的改善，让部分司机避免加油排队的麻烦事。目前中国成品油价远低于国际水准50％以上，国家对于油价的隐性补贴在2007年已逾2200亿元。如果油价上调，那么国家的隐性补贴照理应该缩减，这部分资金拿来干吗呢？希望能拿来稳定市场。

不利的一面是：

第一，航空股受影响。面对高油价带来的成本压力，航空业目前主要采取的是征收燃油附加费的方式来消化。也就是说，在上调之前，航空公司已经将高油价所带来的压力和风险转嫁给了旅客，那么油价上调之后，燃油附加费如果也相应提高的话，那恐怕很多旅客将无法接受。因此，很大层面上来看，油价的上调对于航空公司的业绩是有较大影响的。希望国家能弥补这个差价，不要让老百姓来买单。

第二，对于下游行业来说，油价的上调未必是好事。据有关资料统计，一季度，由于国际原油价格持续上涨，进口原油支出成本大幅度增加，炼油企业出现亏损，并导致全行业利润出现下降，这是石化行业自2001年以来的首次利润下降。炼油行业、化纤行业以及化纤的下游行业纺织行业，在油价上调之后的影响是偏于负面的。另外，对交通运输、汽车、交通设施等行业有一定的负面影响。

第三，高油价与通货膨胀一直以来就形影不离，美国股市与原油期货的走势基本呈现反向状态，也就是说，油价涨，股市跌，这个定律在美国股市成立了很久。而国内来看，自从去年10月31日上调成品油价格后，工业品出厂价格(PPI)与居民消费价格指数(CPI)加速上涨，通胀沿着由原料购进价格到工业品出厂价格再到消费品价格的危险路径传导。有些专家表示，如果上调油价，“较悲观地讲，甚至可能导致国内通胀形势完全失控”。

总之，在工业领域，石油被称为“工业血液”，成品油价格的上调对于许多行业都会产生影响。从宏观上来讲，笔者认为成品油上调将对通货膨胀造成一定的压力，而且中观上来讲会对许多相关的企业带来成本上的问题。但是对于股市来说，部分的、结构性的机会应该会展现出来。中国石油、中国石化以及煤炭、新能源等板块和个股有可能借此机会发力。当然，利好出来了，是不是拉升，则基本上是主力机构说得算了。总的来说，目前市场的长期趋势仍然不理想，而短期来看机会慢慢取代风险。