5月12日14时28分，四川省汶川县发生7.8级地震。远在2000公里之外的大地震，亦震动了资本市场，川渝90余家上市公司受影响，66家紧急停牌，注册地址正位于震中汶川县的岷江水电〔股吧 行情〕或首当其冲。大灾大难之前，保险板块总是首先受到冲击。如果仅从股价波动来看，保险股将受到此次震灾的重创。有市场人士认为，地震会给投资者带来心理层面的担忧，对市场的影响将表现为短期压力。但由于受灾情况还不明朗，对于相关上市公司的损失还难以做出判定。

＝＝本文导读＝＝

利空一步到位 地震考验短期大盘

地震只是短影响　不改横盘震荡格局

四川发生7.8级地震　部分上市公司未受影响

地震来袭股市亦有“震感”　保险川渝板块首当其冲

利空一步到位 地震考验短期大盘

尽管本周一公布的4月份CPI数据仍然同比上涨8.5%，但两市大盘却是低开走高，股指收出探底小阳线。而受到原油价格持续走高的刺激，煤化工板块一枝独秀，柳化股份〔股吧 行情〕(600423)、河池化工〔股吧 行情〕(000953)、中泰化学(002092)的等联袂涨停；另外在CPI数据继续高企的影响下，部分农林牧渔等上游行业受到了投资者的追捧，隆平高科〔股吧 行情〕(000998)、洞庭水殖〔股吧 行情〕(600257)、贵糖股份〔股吧 行情〕(000833)等走势强劲。尽管临近收盘前的半小时受到四川阿坝州汶川县突发地震的拖累，市场有所回软，但盘中超过60家个股封于涨停，显示出多方信心较前期有所回升，预计突发事件将进一步考验大盘的承受力。

CPI持续高企利空效应一步到位

继上周五中国国家统计局公布的数据显示，我国4月份的工业品出厂价格(PPI)同比增长8.1%，为连续第九个月扩大增幅，并刷新了三年多来的新高，此前的最大增幅为04年10月创下的8.4%。本周一中国国家统计局再度公布的4月份CPI数据仍然同比上涨8.5%与此同时，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。经过本次上调后，国内存款准备金率已经达到了16.5%。

从未来的情况看，需求旺盛、剩余产能不足、库存下降以及诸多国际因素将继续影响原油市场，粮食市场供应仍将十分紧张，国际油价、粮价仍将继续处于高位。因此在可以预见的未来，国内通胀压力将难以在短时间内消除。事实上，CPI涨幅的反弹毫无疑问进一步坚定国家控制物价上涨，抑制通货膨胀压力的决心。但由于目前我国经济形势充满了各种不确定性，既有经济过热、通胀的风险，也有经济过冷，经济失速的风险，这使得国家在出台大力度的抑制通胀压力政策方面处于两难境地。但就本次宏观调控而言，仍然采取了上调存款准备金率相对的温和方式，这也是周一尾盘银行、地产股企稳反弹的原因。显然，利空效应的一步到位反而有助于未来行情的展开。

突发事件能否左右市场走势

5月12日下午14时28分，四川汶川发生7.8级地震，北京、上海、浙江等地均有明显震感。发生地震后，胡锦涛总书记作出重要指示，要求尽快抢救伤员。温家宝总理正赶赴灾区指导救灾工作。和历史上云南普洱、新疆伊犁、甘肃民乐等地区震级相比，本次7.8级地震会为当地的一些基础设施造成不小的伤害，同时对该地区人员生命的威胁也使得相关上市公司未来的生产经营会受到较大的影响。由于未来仍然有余震的可能，四川板块的部分上市公司等未来可能会受到一定的影响。

但客观而言，本次四川汶川发生7.8级地震对国民经济的影响仍然是局部和结构性的，由于地震危害的持续时间较前期的雪灾要短得多，影响的范围也小得多，因此其影响的程度应该是相对有限的，除了上述四川地区的相关上市公司会受到影响外，一些保险公司也将因此而受损。但从长期来看，灾后的建设也将有利于部分上市公司的业绩的回暖，从事基础建设的上市公司以及相关行业或许未来将面临一定的投资机会，如四川路桥〔股吧 行情〕(600039)、四川双马〔股吧 行情〕等。

关注通胀背景下的上游行业

在3000点区域的“政策底”基本探明后，反弹的“市场顶”还需要观察宏观基本面的进一步变化。不过，前期的大幅下跌已经充分反映了通胀上升和盈利预期下调等负面因素，而且目前沪深300动态估值21倍，基本处于中国股市的“合理估值区间”，因此5月到8月股市有望形成一个“上涨窗口”。

另外，在通胀压力大背景下的产品提价会对相关上市公司的业绩带来提升的可能。典型的如农产品〔股吧 行情〕及农资板块。国际油价上涨，使得农产品价格上涨，为了应对供不应求的局面，增加农产品生产成为必然选择，而这又将增加对农资的需求，从而导致相关产品的涨价。在产品持续涨价的推动下，相关品种如隆平高科、华星化工(002018)、登海种业(002041)等近期的表现有目共睹。而随着国际原油价格突破126美元/桶，煤炭、新能源等和原油价格息息相关的行业景气度显著提升。事实上，煤化工作为原油最直接的替代能源，价格跟随原油波动实属正常。在这样的背景下，煤化工板块中的优质品种长期投资价值愈发明显。

地震灾情对上市公司影响不一

汶川地震灾情及抗震救灾

5月12日，四川省汶川发生7.8级地震。长江证券〔股吧 行情〕(000783)12日发布的一份报告认为，地震灾情对上市公司业绩影响不一。川渝地区一些上市公司13日开始停牌表明，地震对市场心理影响较大。同时，地震对主营业务在震区的基础设施、交通运输、水电、旅游等行业的上市公司影响较大。

报告指出，四川是我国重要的天然气产地，但主要天然气产地川南地区离震中心较远，预计受到的影响不大。目前，大型化肥企业生产正常，天然气供应尚未出现异常情况。

报告分析，四川地区是猪肉生产大省，但由于主要产猪地区在川南，因此对生猪生产并无太大影响；由于交通运输受影响，生猪外运将受到制约。地震对造纸行业整体的生产经营影响有限，因为西部地区的全部产量仅占全国产量的5%。通信行业受到的影响也不大，预计四大运营商的业绩不会有大的影响。至于机械行业，由于大部分上市公司均在四川以外的地区，因此日常经营受到的影响较小。值得注意的是，地震将强化四川省内煤炭的供需偏紧局面，短期内煤炭价格压力可能进一步增加。关于电子元器件行业，据长江证券有关人士了解，地震对京东方在成都的4.5代线项目几乎没有影响。该项目正在进行地基施工，施工现场没有受到破坏，工程进度受到的影响也较小。

地震或成今日大盘“震源”

四川汶川地区昨日发生7.8级地震，多位业内人士表示，地震可能将在心理层面影响大盘的今日走势。

中信金通证券首席分析师钱向劲认为，地震可能对今日两市大盘产生一定的抑制。尽管有关地震造成的最终损失数据尚未明确，并且地震仅仅是地区性的，但投资者可能会担忧经济因此出现一定程度的受损，从而引发两市走弱。

钱向劲还认为，由于昨日央行再度宣布将上调存款准备金率0.5个百分点，可能会继续引发投资者对资金面的担忧。上调存款准备金率后，银行对外放款能力会受影响，原本已经对投资者心理层面产生一定压力，再加上地震，双重因素结合可能会抑制今日市场表现。

南京证券首席分析师周旭却认为，昨日尾盘上证指数出现回落，应当是市场对于地震的第一反应。4月高达8.5%的CPI（消费者价格指数）公布之后，市场昨日在盘中震荡消化了利空，尽管央行再度宣布上调存款准备金率，但是在高CPI公布之后，这已经在市场预料之中。基于目前两市量能依然充足，市场今日即使出现低开，最终可能也会翻红。两市在短期内可能将继续保持震荡走势，市场回落的可能性不大。

对于川渝板块的后市表现，市场存在一定分歧。钱向劲表示，如果川渝地区的上市公司在地震中没有出现设备设施受影响，能够继续保持运营，则包括水泥、建材在内的板块将受益于重建需求，可能会受到资金关注。但对于诸如旅游之类的行业，则可能引发投资者对其业绩表现的担忧，从而有所回落。（第一财经日报王斌）

地震只是短影响　不改横盘震荡格局

周一上午公布CPI指标，我国4月CPI为同比上涨8.5%，创11年来最高。A股提前下跌，数据公布后缓步推高，若非尾市四川发生地震，股指极可能收光头阳线。收盘沪综指涨0.37%报3627点，深综指涨1.33%报1112点，成交略缩。盘后央行宣布再次调高存款准备金率，此为利好—降低了短期内的加息预期。另外，地震也会使加息可能性减弱甚至完全排除。

和大地震能相比的可能只有1998年大洪水，笔者很清晰地记得那年是8月18日杀至最低点，其后V型反转。不过笔者不认为这次造成杀伤力会像上次那样大，如果按上次经验出牌是错的，道理极简单地震只会越来越小，余震而已，而当年大洪水时人们提心吊胆，始终担心九江、合肥等地堤坝不保。

地震只是自然灾害，基金和大资金应该讲政治，笔者强烈建议各路大资金不要落井下石，买卖仍应维持原状。钱是任何时候均能赚的，也不急于一时，做人太缺德不好，发国难财更为人唾弃！

笔者还清晰记得以前“非典”，当时有些人很激动地推升一些生产相关药品的股票，一见有人死就激动，认为这是“利好”，还有少数人卖弄文采，说什么“板蓝根行情”。当时笔者一见便生气，这边在死人，那边还有心情在卖弄文采，这算什么？近期笔者注意到一些类似案例，生气已久但一直隐忍未说，现在不妨说出来。前期安徽部分地区有小儿流感，这恰好被一些相关医药股主力利用。其实利用一下也没什么，不声不响就是人，但这些人却利用孩子们生病来大肆渲染，这实在是有欠厚道的。

一般碰到这种事情，估计总会有些谣言，但投资者不可轻信，一定要多听正道消息。前期南方雪灾，不知哪传出蔗糖种植大损消息，许多人去追涨郑州砂糖期货，糖价大涨，但最后追高者损失惨重，目前糖价惨跌，甚至还低于当时的起涨点，许多投机分子爆仓，这就是现成的教训。

客观地说，地震可能造成运输能力被占用，一些物资运输不畅，造成一些类似南方雪灾之类的通胀，但这种通胀不是根本性的，会很快恢复，投资者不可恐慌，逢低补仓也未尝不可，我们的强政府在应付这种事上的能力应远强于世界上多数国家。

大盘原本的节奏有可能被自然灾害打乱，主力也会措手不及，此时去讨论板块和个股可能有些不合时宜。目前对许多事不容易评估，就连地震详情也不知，建议目前投资者不如持股观望，既不杀跌也不追涨。（每日经济新闻郑步春）

四川发生7.8级地震　部分上市公司未受影响

国家地震台网测定，北京时间5月12日14时28分，在四川汶川县（北纬31度，东经103.4度)发生7.8级地震。

本报记者第一时间致电四川长虹〔股吧 行情〕(600839)、岷江水电(600131)等上市公司，由于通讯原因未能联系上，而泸州老窖〔股吧 行情〕(000568)、攀钢钢钒〔股吧 行情〕(000629)、五粮液〔股吧 行情〕、华邦制药(002004)等4家上市公司均表示，它们未受地震影响。

部分上市公司未受影响

泸州老窖今日公告称，由于泸州老窖所在地——四川省泸州市位于四川省南部，距离震源较远，此次地震未对公司生产经营造成影响，公司生产经营一切正常。

攀钢钢钒表示，虽然强烈地震波及全国多个省份城市，但公司地处四川省西南地区，距地震中心较远，截至目前尚未受到地震影响，生产经营情况正常。

五粮液表示，虽然公司所在地四川省宜宾市有明显震感，但对公司生产经营无异常影响，目前，公司生产经营一切正常。

华邦制药也称，虽然重庆地区有较明显震感，但经公司自查，本次地震对公司生产经营未造成实质影响。

国兴地产〔股吧 行情〕(000838)今日披露，虽然其注册地址为四川省德阳市泰山南路230号，但其主要经营地为北京和重庆。在5月12日发生的强烈地震中，公司未受到灾害的影响，目前公司经营活动正常。

而在四川周边的贵州，赤天化〔股吧 行情〕(600227)总经理戴选忠接受本报采访时表示，公司的正常经营并未受到任何影响。

多家公司无法取得联系

位于汶川县境内的上市公司岷江水电，其生产经营是否受到影响更是备受关注。记者昨日试图联系岷江水电，但没能取得联系。

岷江水电的注册地址是汶川县下索桥，而公司的办公地点设在都江堰市奎光路，从电子地图上看，两地相距不足一百公里。目前，该公司不少业务集中在阿坝州地区。2007年，公司还在汶川投资了一家控股51%的子公司汶川浙丽水电开发有限公司，专门从事水利发电业务。至今，这家公司还没有产生效益。

由于无法联系，目前尚无法确定岷江水电的受灾情况。

另外，记者还致电了四川省境内多家上市公司，也均无法取得联系。

地震影响高金食品

高金食品(002143)今天则刊登公告说，汶川县发生的7.8级地震使四川全境均有强烈震感，公司下属子公司中地处什邡市的什邡市高金元一食品有限公司、地处广元市的广元市高金食品有限公司和地处巴中市的巴中高金食品有限公司，因地震出现了房屋裂缝，但公司购买了财产保险，不存在财产遭受较大损失的情况。公司仍需对房屋、设备进行检修，且所处地区暂时停水停电，以上公司停产期间将导致屠宰数量下降，对经营业绩有一定影响。目前公司正积极进行检修，待水电恢复后进行生产，尽量减少损失。

国航启动应急程序

记者从中国国航〔股吧 行情〕了解到，昨日四川省汶川县发生强烈地震、成都双流机场关闭后，12个飞往成都的国航航班已全部备降其他机场。接到地震报告后，国航领导即刻赶往运行指挥中心亲临指挥，并于昨日下午15时宣布进入应急程序。目前未收到任何航班人员伤亡报告。

据了解，目前所有飞往成都的国航航班都与总部保持不间断联系。国航还已经部署所有不正常航班涉及到的营业部进入应急状态，做好现场旅客的安置工作。

影响

无线通信

中国移动2300多个基站受影响

记者12日17时从中国移动集团公司得到消息，据不完全统计，受地震影响，中国移动四川公司有3个交换机发生拥塞，有2300多个基站因断电、传输中断等原因退出服务。

记者从中国联通〔股吧 行情〕了解到，受地震影响，截至12日19时，四川汶川中国联通(600050)G、C两网移动通信全部中断，人员联系不上。四川阿坝地区中国联通G、C两网约200个基站瘫痪；成都市通信网络基本正常，由于网络繁忙，语音是平时的7倍，短信是平时的2倍，造成成都联通G、C两网拥塞，短信通信迟缓。

交通

都江堰通往汶川的公路完全中断

１２日下午，四川汶川地震发生后，新华社记者立即从成都出发，前往震中汶川县，途经都江堰市发现，城区部分房屋受地震波及垮塌，市民都聚集在街道两边。

都江堰市距离汶川约１００公里。记者在市区内看到，城区主街道交通拥堵，不时有警车和救护车鸣笛驶过，记者看到警车上拉着受伤者。一些坐在路边的市民有的穿着睡衣，有的赤着脚。一位坐在路边的约２０岁的姑娘不仅赤着双脚，膝盖上还有擦伤。另一位在路边的小伙子小腿部受伤，但已得到包扎，他正在向旁边的人讲述受伤经过。

市区主街道两边部分房屋出现大面积裂缝，楼房底层一些店铺的玻璃门窗被震碎，有的房屋顶层屋檐被震垮，高挂在空中。路边中国石油〔股吧 行情〕(601857)一处加油站的围墙也被震垮。

记者看到，市内石油路有四五幢房屋整体垮塌，市内其他楼房也有震塌现象，伤亡人数不明。

据都江堰警察介绍，都江堰通往汶川的公路已经完全中断，无法通行。

应对

通信

运营商启动应急预案

四川汶川地震发生后，成都、重庆等多地的通信网络发生瘫痪。记者昨日晚间7点，尝试向成都和重庆的朋友拨打手机时，对方手机一直无法接通。

中国移动和中国联通的相关人士对记者表示，四川汶川的大地震可能已经对当地供电设施造成破坏，进而影响当地的移动通信。公司方面正在对有关情况进行调查。另外，他们还表示，地震发生后，激增的电话量也可能导致当地通信缓慢。

据悉，因通信联络急剧增多，四川当地长途话务量已上升到日常的10倍以上，手机接通率下降到日常平均值的一半左右。中国移动和中国联通分别表示，目前该公司正全力恢复灾区通信，用户如打不通电话不要着急，可以先暂缓后再拨，避免线路拥挤。

而作为四川省的主要固定电话运营商中国电信，在灾情发生后，目前已紧急启动应急预案，对灾区呼入呼出的话务量进行密切监控和及时调整，以防海量呼叫引起网络拥塞，全力保证地震灾区呼出的灾情报告和救援电话通畅。

救援

各路队伍将奔赴汶川灾区

由中国地震局12人、北京军区某部工兵团150人和武警总医院22人组成的国家地震灾害紧急救援队将奔赴汶川灾区，负责搜索、营救和医疗救护任务。

在成都，四川省汶川县发生强烈地震后，成都军区紧急出动6100余名官兵赶赴灾区参加抗震救灾。成都军区派出由副司令员李作成率领的工作组，赶赴灾区一线靠前指挥；副司令员吕登明率有关人员在军区作战值班室直接指挥。军区第一时间出动6100余名官兵和4架直升机赶赴灾区，驻灾区民兵预备役部队和军区总医院医疗分队也紧急投入抗震救灾。（上海证券报陈建军应尤佳）

地震来袭股市亦有“震感”　保险川渝板块首当其冲

远在2000公里之外的汶川大地震，震动了资本市场。

5月12日上海证券交易所发布公告称，由于四川汶川地区发生强烈地震，四川、重庆45家在上证所上市的公司实施停牌。

上交所的公告称，根据上证所《股票上市规则》第12.14条规定，决定自2008年5月13日起，对这45家公司的股票实施停牌，直至公司刊登公告后复牌。

震动已经即时反映。

5月12日下午开盘后，股市“川军”随着大盘的转红而震荡走高。然而，这一趋势在14：38分之后戛然而止。

来自川渝的代表性企业，如五粮液(000858.SZ)、东方电气〔股吧 行情〕(600875)(600875.SH)、四川美丰〔股吧 行情〕(000731)(000731.SZ)股价开始骤然下降，与当日高点比较，其下跌幅度分别达到1.8%、2.5%和3.1%。

受地震消息影响，上证综合指数盘中波动一度在3521.88点至3668.86点之间，但从14：40开始，沪指在15分钟内大盘跳水，下跌超过40点，最终收盘于3626.98点，微涨0.4%。

川渝板块

汶川大地震让川渝上市公司的分量大起底。

5月12日晚上10点，本报截稿时为止，震源汶川方面仍然没有任何通讯中断。四川省和重庆市共有90多家上市公司，其中，岷江水电(600131)(600131.SH)注册地即位于震源所在地汶川县的下索桥。

“12日下午收盘前半小时的波动不是很大，也不会持续很长的时间，不会对整体股市造成较大的影响”，中信建设首席策略分析师吴春龙对本报记者表示，“一般来说，偶然事件是不会有持续影响的。”

5月12日，中原证券研究所所长高上对记者表示，地震和雪灾不同，对人群的影响更大些，从北京、西安、上海等地强烈的“震感”看，估计受到此次震灾影响的人数要达到几十万人。他预计，“明天开盘，四川板块会首当其冲地受到影响”。

四川板块90家上市公司中，电力、煤气及水供应等公用事业上市公司共有9家，建筑及房地产业上市公司6家，交通运输类上市公司4家。

四川是“西气东输”的重要通道，还是众多大型电力设备的聚集地，高上表示，同时，四川还聚集了大量的农业、酒类上市公司，农业、电力、能源等行业均会在这次震灾受到不同程度的影响，但具体影响要等待相关情况进一步明朗才能判定。

市场分析人士认为，这类公司直接受到地震影响的可能性较大，而由于地震对水、电供应，交通设施等的破坏，在短时期内还将对制造业、旅游业等其他上市公司造成不同程度的影响。

中信建投行业分析师冯福章则表示，(震灾)对四川震中附近上市公司不利，严重的可能造成停产或减产，而这对作为其竞争对手的其他地区的上市公司却构成可乘之机。

保险板块震动

大灾大难之前，保险板块总是首先受到冲击。如果仅从股价波动来看，保险股将受到此次震灾的重创。

高上估计，房屋受损或倒塌、交通受阻以及人员伤亡等不利情况都将使得保险公司面临巨额赔付的可能，相关公司的盈利将因此下降。

受地震影响更大的是保险股板块。12日当天14点40分之后，股价于午后一路上扬的中国人寿〔股吧 行情〕(601628.SH)、中国平安〔股吧 行情〕(601318.SH)、中国太保(601601)(606601.SH)三只保险股在14：40分前后也在达到当日高点后集体大幅下滑，下跌幅度分别达到3.09%、2.3%和2.46%。

对于灾难区域，保监会在其2008年3月公布的一份名为《保险业信息系统灾难恢复管理指引》中，即对区域性灾难进行界定。

这其中包括：造成所在地区或有紧密联系的邻近地区的交通、电讯、电力及其它关键基础设施受到严重破坏，关键信息网络设备毁损、重大故障或大规模人口疏散的事件等。例如：地震、大型公共卫生事件、恐怖袭击、区域性通信网故障、区域性电网故障、机房内关键设备毁损等。

本报记者第一时间从保监会、各大保险公司获悉，12日当天下午3点之后，即开始启动紧急预案机制，开会商讨对策，并上报保监会。

银河证券投资策略部负责人李峰认为，从短期来看，地震会给投资者带来心理层面的担忧，对市场的影响将表现为短期压力。但由于受灾情况还不明朗，对于相关上市公司的损失还难以做出判定。

东海证券王兴俊于12日发布的股市短评指出，(地震)对股市产生或大或小的影响是难免的，投资者在为震区祈祷的同时，在坦然面对行情的同时，也自然会引出一个组合投资的话题。（21世纪经济报道商言）