周三深沪股市上下震荡整理，双双收出十字星形态，成交量略有放大，但仍属于地量水平，两市成交总和仅有667.2亿元。从市场轨迹来看，上海综合指数已进入第7周连阴线时间周期，而此种形态一般而言是技术严重超跌所引发，出现此形态一方面说明市场下跌过重，另一方面也显示市场可能产生技术反弹的概率增加。但通过市场品种特别是机构品种研究发现，继周二基金最重品种招商银行〔股吧 行情〕跌停出现后，周三基金另一重仓品种接过做空接力棒再次跌停，这种以往行情中最具影响的权重股接连重挫，其是否预示着市场会再走一极端的调整走势呢？笔者研究认为权重股重挫如果要走持续极端态势需关注下述几个因素。

首先，是否还有新的机构品种大幅杀跌。从招商银行、中国平安〔股吧 行情〕两只基金重仓股跌停来看，其是在平台整理后的跌停，其杀伤力是较大的。招商银行、中国平安作为A股机构最重持仓的品种，出现如此的破位下跌，至少说明机构对此品种的基本面进行了综合研究才坚决减持，换句话说就是机构对A股的后市仍然看淡。这两只品种在深沪A股中应该是中、高价股的代表，其重挫后如果出现其它权重股纷纷效仿，可能就代表市场中做空机构开始增加，这种权重股的接替下跌将引发A股其它品种出现再下台阶的极端将可能出现。从上海综指轨迹图来看，一月初上证从5500点下跌过程中的导火索就是中国平安的再融资，中国平安在整理平台重挫下跌后，股价从110元一口气跌至48元才止步，之后多只股票效仿重挫，如云南铜业〔股吧 行情〕、中信证券〔股吧 行情〕、中国船舶〔股吧 行情〕等，这些品种的重挫后市场所有板块均跟风下台阶重挫。此次招商银行、中国平安再次在整理平台向下重挫跌停，表明做空机构仍然看淡A股市场，而如果再次出现跟随品种，那么A股走出极端下跌的可能性不能排除。

其次，观察题材股的延续性。从历史轨迹来看，在权重股重挫平台破位后，一般而言其它题材性股票的运作仍然会有，但连续性是观察大盘会否再次重挫的关键指标。研究今年上半年行情有发现，在权重股破位后，尽管有农业板块、创投概念、股指期货、奥运板块等出现不时波动行情，但总体而言题材性炒作的延续性越来越差、越来越短，股价也越炒越低，这说明市场做多主力机构没能顶住大机构的做空动力，之后的大幅度重挫，表明市场做空、看空趋同形成，深沪A股指数直跌而下；此次在权重股重挫的同时，从盘面上我们看到节能环保、奥运题材个股开始炒作，其能否保持连续性也直接考验着品种做多主力的信心，如果类似板块、题材很快偏软，新的权重股接连出现重挫，那么权重股重挫的影响将直接可能影响A股出现极端走势，上次上综指从4500下跌出现了周线八连阴的走势，因此目前A股周线七连阴仍可能出现甚至打破。

最后，认真观察国内外基本面情况。股市基本面的冷暖机构最具发言权，招商银行、中国平安跌停重挫的背后或隐伏着较大的市场利空因素，而这些基本面的变化需要投资者密切关注。从全球资本市场基本面的角度来看并不乐观，在刚刚结束的2008年上半年可以说全球熊市特征非常明显。今年上半年，中国A股市场以48%的半年度跌幅位居全球跌幅榜次席，仅次于越南，后者跌幅达57%。其次为印度股市，跌幅达34%。除中印越外，中国香港、中国台湾、日本、韩国和新加坡股市今年上半年分别下跌了21%、11%、12%、12%和15%；菲律宾、印尼、泰国、新西兰、澳大利亚股市分别下跌了32%、21%、14%、10%和10%。欧美股市也同样凄惨。今年上半年，美国道指累计下跌14%、标普500指数和那斯达克综指跌幅均为13%；而从去年10月的高点算起，道指和标普指数均已跌去了19%。此外，今年以来，法国CAC40指数累计下跌22%，德国DAX30指数跌20%，伦敦FTSE100指数跌14%，俄罗斯MICEX指数下跌了8%。而从引发全球股票市场走弱的基本面因素来分析主要为油价飚涨、粮价高企、大宗商品价格持续上涨，以及由此带来的高通胀已经渗透到世界领域层面，而会否引发世界性经济危机也难以确定，而对于中国A股市场而言除上述因素共存外，自今年6月份，中国A股市场极低成本、数量庞大的大非开始巨量流通累积，这也是中国与其它各国股市基本面最大的不同点。因此在这种基本面下，会否有新的权重股出现跌停破位式的加入，也是判断市场会否走出极端下跌的关键指标因素。

总体来看，近期A股地量频现，短期技术指标有反弹要求的情况下，机构重仓股开始接替出现跌停破位走势，而后市会否走出极端式下跌需要密切关注有无新权重品种加盟破位、题材股运作的延续性和国内外金融市场基本面等因素，而基本面的变化更需引起投资者高度警惕。